美国公司正以史无前例的速度回购股票万宝优配，推动股价上涨并创造新的市场纪录。
据Birinyi Associates数据，美股公司今年迄今已宣布9836亿美元的股票回购计划，创下自1982年有记录以来的最佳开局，预计全年回购总额将超过1.1万亿美元。
本轮回购浪潮的领军者主要是大型科技公司和银行。公司、谷歌母公司Alphabet，以及摩根大通、美国银行和摩根士丹利等金融巨头都在积极回购。
推动这一趋势的核心动力源于企业充裕的现金流。强劲的盈利增长为企业带来了丰厚利润，而围绕贸易政策的持续不确定性，使得许多公司暂停了新的投资计划，这使得股票回购成为运用现金的更具吸引力选择。
分析师认为，这一买入热潮有望推动股指继续上涨，为当前的股市涨势提供动力。目前，标普500指数中91%已公布二季度业绩的公司中，约有82%超出预期。
科技与金融巨头引领回购浪潮万宝优配
此次股票回购表现出明显的头部集中效应，排名前20位的公司占据了近一半的回购总额。
大型科技公司是今年回购授权规模最大的群体，AI热潮推高其市值的同的同时，也让它们的资产负债表迅速膨胀。
今年5月，苹果公司承诺将投入高达1000亿美元用于回购自家股票。根据其7月发布的季报，该公司持有363亿美元的现金及现金等价物。与此同时，Alphabet也宣布了一项700亿美元的股票回购计划，并报告称拥有约210亿美元的现金及等价物。
美国最大的几家银行也处于这轮回购潮的前沿。摩根大通在7月表示，公司将回购价值500亿美元的股票。美国银行则宣布了400亿美元的股票回购计划，而摩根士丹利也重新授权了高达200亿美元的回购额度。
强劲业绩与乐观信号万宝优配
分析师认为，企业大规模回购的背后，是强劲的经营业绩作为支撑。Birinyi Associates总裁Jeffrey Yale Rubin表示：
“情况比所有人想象的都要好。公司现金充裕，即使在盈利改善之前就已经处于健康状态。”
Logan Capital Management的董事总经理Bill Fitzpatrick认为，银行业的积极回购表明“消费者目前的财务状况相当健康”，他补充说，“这对更广泛的市场来说是个好兆头。”
此外，最新的财报季也印证了企业的良好表现。根据FactSet的数据，在已公布第二季度业绩的91%的标普500指数成分股公司中，约有82%的公司业绩超出了市场预期。
值得注意的是，公司并非只在市场高位时回购。据S&P道琼斯指数的数据，在今年第一季度市场较为疲软时，标普500指数公司就回购了价值2935亿美元的股票，创下季度纪录，较2024年底增长21%。
质疑声犹存，巴菲特“保持观望”
尽管市场普遍看好回购带来的提振效应，但质疑和谨慎的声音同样存在。批评者认为，在市场估值本已偏高的情况下，大规模回购只是在人为地支撑市场。
一些分析师担忧，企业偏爱回购而非进行工厂投资等长期项目，可能暗示贸易战将对未来的经济增长构成压力。还有观点指出，企业往往在股价上涨时而非相对便宜时进行回购，这使得回购成为一种低效的现金使用方式。
值得关注的是，一些重量级投资者并未参与这轮回购。巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司在今年4月至6月期间未进行任何股票回购，这已是该公司连续第四个季度暂停回购，其现金储备在6月底膨胀至创纪录的3440亿美元。
贝莱德的Larry Fink也在其年度致首席执行官的信中对股票回购发出警告，称其虽能提供短期回报，但必须与长期增长投资相平衡。
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